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理财产品爆火背后，金融衍生品"出圈"！一文看懂它如何搅动万亿理财市场，业内呼唤新品种原创许盈券商中国

图源：图虫创意

今年以来，量化对冲产品等理财产品不断受到热捧，其背后是广大投资者理财行为发生的变化：“收益期望降低、风险管理意识加强、低风险低波动偏好…”，金融衍生品作为一种风险管理工具，能有效降低产品波动，正不断嵌入居民财富管理市场，并成为我国资本市场重要的组成部分。

券商中国记者近期走访发现，自年中国金融期货交易所（下称“中金所”）推出第一个金融期货品种——沪深股指期货以来，经历11年的发展，金融期货已经成为券商自营、资管、公募、私募、信托、QFII/RQFII、保险资金、养老金等专业机构投资者进行套期保值与风险管理的重要工具，在居民财富管理中起到不可或缺的作用。

然而，相比海外成熟资本市场，国内的财富管理机构在运用金融衍生品中目前尚有种种不便，存在投资品种不够丰富、交易限制较多、长期投资理念有待建立等问题。一些业内人士呼吁，可以研究讨论逐步推出中证股指期货、30年期国债期货等业内需求较大的新品种，同时适当放开对于专业机构投资者的交易限制，降低摩擦成本。

金融期货成财富管理重要工具

年4月16日，沪深股指期货成功上市，我国金融期货市场正式起航。经过十一年积累，国债期货、股指期货等金融衍生品已成为服务居民财富管理中必不可少的要素。

“近年来，公募基金慢慢意识到衍生品的价值，至少我们公司各条线都逐渐开始用衍生品，量化部门用的最多，固收其次，现在主动权益也开始用。”景顺长城基金副总经理黎海威说道，从国际知名“量化鼻祖”巴克莱国际投资管理有限公司（BGI）归国，他堪称中国最早一批量化管理人。

同样的变化也发生在年金管理行业。

年伴随职业年金陆续入市，二级市场迎来了一股重要的长期资金。为了兼顾获取收益和控制风险，多家年金基金投管人逐步开始在组合中利用股指期货对冲股票市场的波动风险。年底人力资源和社会保障部

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