弱势环境下彰显魅力这类策略产品火了百

自年以来，股票市场整体呈现震荡下跌走势，在这种市场环境下，股票市场中性策略产品由于其风险相对较低，而收益相对稳定，得到了部分投资者的青睐。

股票市场中性策略指在建立股票多头头寸的同时，利用各类对冲工具建立空头头寸，以绝对Alpha收益为目标的组合策略。

（Alpha收益即投资收益中超出了市场收益的那部分收益，也就是超额收益，是不和大盘一起波动的收益，该收益主要来源于基金经理的选股及操盘能力。）

股票中性策略拆解来看，可分为股票多头端、对冲端及中性三部分。其中，股票多头部分通常采用量化多头策略。对冲工具主要为股指期货及融券两类。

而中性部分包括：Beta中性、行业中性及市值中性。Beta中性即将该策略组合对系统性风险的敏感度降为0。

行业中性是指策略组合内多头端与对冲端在行业板块上保持配置的一致性，以确保多头端不受市场行业风格切换的影响及相关Alpha的稳定性。

市值中性是指策略组合内多头端与对冲端在大、中、小盘股票的配置上上保持一致，以确保多头端不受市场大、中、小盘风格切换的影响及相关Alpha的稳定性。

因此，在市场波动较大的背景下，股票市场中性策略相比其他策略有优势。这是因为中性策略能够通过同时持有多头和空头头寸对冲市场风险，降低投资组合的风险，使得投资组合在市场波动较大的情况下仍能获得稳定收益。但在牛市环境下，该策略“进攻”能力不如股票多头策略。

弱势环境下策略整体表现不俗

以今年股市行情来看，A股各主要指数，今年1-8月基本上是收跌的，仅上证指数微涨约1%，但根据私募排排网的数据统计，百亿私募的股票市场中性策略产品今年1-8月的收益均值为5%、收益中位数为3.8%，均跑赢了指数。

而8月份A股主要指数均呈现单边下跌走势，但百亿私募的股票市场中性策略产品近一月的收益均值、收益中位数均在1%以上，明显强于大盘。而且随着时间拉长，百亿私募股票市场中性策略产品的整体收益是逐步提升的。

可见，在市场比较弱势的环境下，股票市场中性策略产品得以发挥在控制回撤方面的优势，同时又体现了一定的“进攻”能力，使其在各类策略中脱颖而出。

那么，具体来看，哪些百亿私募的股票市场中性策略产品表现相对领先呢？为了给读者更好的参考，笔者根据私募排排网数据，分别筛选出了“今年1-8月、近一月、近三年”收益居前10的百亿私募股票市场中性策略产品。（其中，属于同一私募且同一基金经理管理的产品，仅选择收益最高的产品参与排名）

今年以来：宽德私募旗下产品表现不俗

今年1-8月的A股市场，仅在1月份走出了指数单边上涨行情，之后的2-8月则是反复震荡走势，创业板指甚至在8月份再创近三年新低。在这样的市场环境下，非常考验基金经理赚取收益和控制回撤的能力。

根据私募排排网数据，今年1-8月有业绩显示的百亿私募股票市场中性策略产品，共有91只，今年1-8月收益中位数为3.8%。收益前10强产品中，有9只产品来自量化私募。5只产品收益均在***%以上。

其中，今年1-8月收益冠军是信弘天禾旗下的产品“信弘明珠***号”。该产品成立于年9月，今年1-8月收益接近***%，成立以来收益在***%以上。此外，来自信弘天禾旗下的另一只产品“信弘多策略***号”也取得了第4名的成绩。而信弘天禾为一家成立于年，今年8月新晋百亿的量化私募。

[应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及产品名称及收益数据用***替代，合格投资者可扫描图中

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